Индия, уран и лекарство от ожирения. Инвестидеи, которые выстрелили в этом году

Прорыв в лекарствах от ожирения

В конце марта мы написали о том, что лекарство от ожирения может стать «золотой жилой» для фармкомпаний, и рассмотрели две компании, чьи препараты от ожирения уже проходили клинические исследования: Novo Nordisk A/S и Eli Lilly and Company. Акции Novo Nordisk с тех пор выросли еще на 16,6% благодаря новым успешным результатам исследования, компания стала второй по стоимости в Европе после LVMH. Бумаги Eli Lilly, которые, по нашей оценке на конец марта, торговались на более справедливых уровнях, взлетели за полгода на 58,1% в ожидании одобрения препарата Mounjaro в США. Аналитики оптимистичны по поводу будущего обеих акций: хайп на рынках только усиливается, а рынок лекарств от ожирения называют, вероятно, крупнейшим для фармкомпаний в истории.

Рост рынка Индии

21 апреля мы рассказали о том, что рынок Индии, доступ к которому могут получить и неквалифицированные инвесторы в России,с учетом ожидаемого роста экономики выглядит по мультипликаторам весьма привлекательно. С тех пор индекс Sensex вырос на 10%, NIFTY 50 — на 10,8%. Для сравнения, индекс MSCI EM за это время снизился на 2,9% — в основном из-за опасений по поводу экономики Китая, но также из-за роста ожиданий по ставкам ведущих центробанков. В марте—июле индийский рынок пять месяцев подряд привлекал средства иностранных инвесторов — это самая длинная серия с 2021 года.

Цены на уран — на максимуме с Фукусимы

В начале августа мы предвосхитили взлет цен на уран — на 13,2%, до максимума со времен ядерной катастрофы на японской Фукусиме в 2011 году. Рынки осознали, что атомная энергетика возрождается, пишут сейчас FT, The Economist и другие западные деловые издания. За последние 1,5 месяца произошло несколько событий, которые подтолкнули цены вверх: новые власти Нигера подняли экспортные цены на уран, а канадская Cameco объявила о снижении прогнозов добычи на весь год из-за проблем на руднике Сигар-Лейк и заводе Ки-Лейк в Канаде. Акции ETF Global X Uranium с момента выхода статьи подорожали на 10,1%.

Высокие ставки — надолго

В мае мы рассказали о том, почему, по мнению аналитиков Credit Agricole и TS Lombard, ставки в США окажутся более высокими на протяжении более долгого времени. На тот момент на рынках царил безудержный оптимизм: инвесторы были уверены в том, что ФРС в скором времени снизит ставки до допандемийных уровней. А теперь аргументы, которые мы приводили еще весной, повторяют даже «короли облигаций» Билл Гросс и Билл Акман: инвесторы все больше убеждаются в том, что период повышенных ставок может продлиться куда дольше, чем все ожидали (higher for longer). В результате акции ETF длинных трежерис TLT с момента выхода статьи снизились уже на 14,7%.