Волатильность по имени Трамп. Что ждет рынки в случае продолжения торговых войн

Как это уже было в 2018–2019 годах во время первого президентства Дональда Трампа, торговые войны снова становятся одним из главных рисков для мировой экономики и рынков. Но на этот раз у политики Трампа еще меньше сдержек. Это значит, что протекционизм может оказаться более всеохватным и взвинтить уровень ставок в США до максимумов с 1930-х годов. Мы проанализировали, какие риски стоит учитывать инвесторам.

Что случилось

Появившаяся в субботу новость о введении США пошлин на товары из КНР, Канады и Мексики уже через пару недель после инаугурации «стала шоком для многих инвесторов»: они надеялись, что сначала стороны проведут переговоры, а пошлины применят только в случае их провала, пишет стратег Goldman Дэвид Костин. Еще более неожиданным стало то, что сами пошлины должны были начать действовать уже через три дня. Неудивительно, что в понедельник утром с открытием торгов S&P 500 сразу упал на 2%. 

Пошлинами Трамп пугал и во время предвыборной кампании. Но Уолл-стрит ставила на то, что слова останутся словами, и расценивала их как предмет внешнеполитического торга с конкурентами и соседями, отмечает Bloomberg. Кроме того, известно, что во время первого президентского срока Трамп расценивал рынок акций во многом как «табло» своих достижений, а введение импортных пошлин — явный негатив для акций.

Однако Белый дом пошел в атаку, объявив о пошлинах 25% на все мексиканские и канадские товары и 10% на канадскую нефть и весь импорт из КНР. Также Трамп пригрозил аналогичными мерами ЕС. С Канадой и Мексикой пока идет торг: в понедельник стало понятно, что обмен взаимными тарифами отложен на месяц. В отношении Китая пошлины уже действуют.

Пекин тут же заявил об ответных 10–15% на ряд американских товаров, которые должны вступить в силу 10 февраля, старте антимонопольного расследования в отношении Google и запрете на экспорт критически важных минералов. Теперь на Уолл-стрит вовсю обсуждают, как торговая война ударит по фондовому рынку и экономике.