Как инвесторы могут вложиться в недвижимость, не покупая физических объектов

Недвижимость — традиционно один из самых популярных активов. Но стоимость физических объектов недвижимости зависит от большого числа факторов, в том числе макроэкономических. О том, как правильно оценить недвижимость, мы рассказывали здесь. Сейчас расскажем о том, как можно вложиться в недвижимость с помощью биржевых инструментов и почему это может быть интересно.

Альтернативой вложений в объекты недвижимости являются торгующиеся на бирже REITs (real estate investment trusts), то есть фонды недвижимости. Они торгуются не только в США, но и в Европе. Фонды имеют ряд преимуществ по сравнению с физическими объектами, отмечает Movchan’s Group:

• Нулевые затраты на поддержание и обслуживание недвижимости, отсутствие амортизации объекта (при покупке новой недвижимости ее цена сразу резко падает, так как она переходит на рынок вторичного жилья).
• Близкие к нулевым затраты на приобретение и хранение бумаг (в отличие от высоких транзакционных издержек на покупку/продажу недвижимости, включая налоги, затраты на брокера и юристов).
• Очень высокая ликвидность: возможность ликвидировать портфель или переложиться в другой в течение нескольких минут. Быстро продать недвижимость без дисконта, особенно в кризис, может быть проблемой.
• Использование экспертизы лучших специалистов по недвижимости при вложениях в хорошие REITs, которые выбирают объекты вместо инвестора.
• Возможность вложиться в объекты такого типа, которые обычно недоступны, — вроде дата-центров или складских помещений.
• Отсутствие привязки к конкретному региону (как правило, инвестор покупает недвижимость там, где ему удобно управлять, а это может быть не самый привлекательный регион с точки зрения потенциала доходности недвижимости).
• Гораздо бо́льшая диверсификация рисков, чем при покупке отдельных объектов.

При этом инвесторы в фонды недвижимости могут лучше понимать, какую доходность они получат: с 1999 по 2023 год среднегодовая доходность американских REITs, согласно индексу S&P United States REIT TR Index, составила 9,5% при среднегодовой волатильности в 21,1%.

В то же время доходность вложений в реальные объекты недвижимости оценить сложно. Она может существенно различаться в зависимости от страны. Кроме того, инвесторам нужно закладывать дополнительные расходы, в частности те, которые описаны выше.