Завтрак инвестора: итоги заседания ФРС

ФРС снизила ставку на два шага

Все продолжают обсуждать решение ФРС снизить ставку на 50 б. п. В преддверии этого, возможно, исторического решения снижение ставок на один и два шага,  по оценкам участников рынка, были равновероятны. При этом только девять из 113 экономистов, опрошенных Bloomberg, прогнозировали снижение на 50 б. п. Рынок акций сначала обрадовался такому снижению, так как это свидетельствует о решительности ФРС в обеспечение «мягкой посадки», которая стала для аналитиков основным сценарием. Подробнее о том, что предшествовало снижению ставки ФРС и что это может значить для портфеля, мы изложили здесь.

Прогноз по дальнейшему снижению оказался хуже ожиданий

Однако ближе к выступлению Пауэлла рынки снова начали падать. Сокращение ставки сразу на 50 б.п. — разовая акция. «Никто не должен думать, что сегодняшний день определяет новый темп», — заявил глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции. Он не считает, что регулятор ждал снижения слишком долго и «отстает от графика». «Мы были очень терпеливы», — сказал он, и это терпение «окупилось», поскольку удалось достичь устойчивого снижения инфляции. Dot plot ФРС показал ожидания снижения ставок до конца 2024-го еще только на 50 б. п., что оказалось ниже ожиданий. Краткосрочные трежерис по итогам дня остались практически на том же месте. 

ФРС не забыла про инфляцию

Резкое снижение ставки Пауэлл назвал «перекалибровкой», которая позволит сохранить экономику и рынок труда сильными.  В дальнейшем снижении ставки нет спешки, а денежно-кредитная политика может быть скорректирована с учетом поступающих данных. ФРС «твердо намерена» вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%, говорится пресс-релизе. Миссия по снижению инфляции пока не выполнена, но прогресс «воодушевляет». Один из факторов, который немного тянет назад, — инфляция в жилищном секторе.