Взлеты и провалы бигтехов. Как отчитались самые дорогие компании США

Взлеты и провалы бигтехов. Как отчитались самые дорогие компании США

Оглавление

На прошлой неделе отчитывался Microsoft, на этой — остальные бигтехи, на которые все еще приходится значительная доля рыночной капитализации. Их акции показывают уверенный рост с начала года благодаря снижению опасений по поводу роста ставок, но отчет за прошлый квартал и — что более важно — прогнозы на будущее должны были стать серьезным испытанием. На ключевые бизнесы компаний ожидаемо негативно повлияло замедление спроса. Рассказываем, как они отчитались и на что обратили внимание рынки в прогнозах на будущее.

Meta

Квартальная выручка Meta (запрещена в РФ) упала в третий раз подряд, на этот раз — на 4% (здесь и далее — год к году, если не указано иное), до $32,2 млрд, но превысила прогнозные $31,6 млрд. Хотя планка не была высокой: консенсус предполагал падение продаж на 6% из-за общего падения рекламного рынка и роста конкуренции с TikTok.

Компания постепенно отвечает на вопросы, которые волнуют инвесторов. Meta работает над тем, чтобы стать более эффективной, прибыльной и гибкой в разработке новых продуктов, заявил Марк Цукерберг. Он назвал 2023-й «годом эффективности», пообещав, в частности, убрать несколько слоев менеджеров среднего звена. В ноябре компания уволила 11 тысяч человек (13% от общего числа сотрудников), на что потратила в прошлом квартале $4,2 млрд.

Прогноз по расходам на 2023 год ($89–95 млрд) способствовал оптимизму инвесторов, отмечает Bloomberg. Капитальные расходы должны снизиться на $4 млрд, до $30–33 млрд. Компания обещает, что «почти все» расходы будут направлены на улучшение рекламного бизнеса (в декабре Meta давала оценку в 80%), а не на метавселенную, в перспективах монетизации которой инвесторы сильно сомневаются.

Как отметил Цукерберг, Meta начала активнее использовать ИИ для улучшения рекомендаций и повышения эффективности рекламы, о чем еще на прошлой неделе написала WSJ, изучив внутреннюю презентацию компании. Это должно помочь компании адаптироваться к изменениям в таргетировании рекламы, принятым Apple. В отличие от Twitter и Snap, вовлеченность пользователей в Instagram и Facebook растет: в частности, среднее время пользователей в Reels выросло на 20% благодаря улучшению алгоритмов.

Также Meta все меньше полагается на рекламные форматы, основанные на данных об активности пользователей на внешних площадках, и начинает приоритизировать другие: в частности, click-to-message, где пользователь может напрямую связаться с брендом.

Компания объявила о росте среднего числа ежедневных активных пользователей Facebook, который приносит значительную часть доходов от рекламы, на 4%, до 2 млрд при прогнозе 1,99 млрд. После четвертого подряд квартального роста этого показателя его снижение год назад уже выглядит временным отклонением, отмечает WSJ.

Прогноз по выручке на текущий квартал ($26–28,5 млрд) совпал с ожиданиями ($27,3 млрд). Аналитики ждут, что показатель вернется к росту в следующем квартале. Компания также планирует потратить дополнительные $40 млрд на байбэки.

На следующий день после выхода отчета акции Meta подорожали на 23%. После худшего года в истории с начала 2023-го они уже выросли на 51%.

Аналитики начали позитивно смотреть на акции компании еще до выхода отчета. UBS в отчете, вышедшем в понедельник, цитируя заметку WSJ, отмечает «ослабление ключевых проблем» компании. Bernstein прогнозирует, что Meta в этом году будет расти быстрее, чем рынок онлайн-рекламы в целом, потому что бюджеты будут по-прежнему концентрироваться на «крупнейших и наиболее выгодных рекламных платформах». После выхода отчета все инвестбанки повысили свои таргеты, а консенсус-прогноз вырос со $170 до $203. По компаниям, отчитавшимся в четверг, таргеты пока не обновились.

Apple

Финпоказатели Apple разочаровали рынки. Выручка ($117,2 млрд, минус 5,5%) впервые с 2015 года оказалась хуже прогноза ($121,1 млрд). На компании негативно сказалось укрепление доллара: с учетом валютного фактора выручка выросла, отметил Тим Кук. Прибыль на акцию составила $1,88 против прогноза в $1,94.

В традиционно самом активном с точки зрения продаж праздничном квартале компания столкнулась с перебоями в работе заводов и сложностями в поставке устройств из-за ковидных ограничений в Китае. На компанию также оказывает влияние общее снижение спроса на устройства, что особенно сильно ударило по продажам Mac.

Продажи Apple по сегментам

При этом компания еще больше укрепила свои позиции на мировом рынке смартфонов: доля Apple на нем в прошлом году выросла до рекордных 23% (в штуках), следует из сегодняшних данных Counterpoint Research. Глобальные поставки в целом снизились на 18%, у Apple — только на 15%. Но что еще важнее: на Apple приходятся феноменальные 85% прибыли и 48% суммарной выручки всех производителей смартфонов.

Значительно прогнозы аналитиков ($7,8 млрд) побил только iPad благодаря выходу новых моделей в октябре. Но Apple только несколько недель назад выпустила новые модели Mac и HomePod, что сказалось на продажах в праздничном квартале. Выручка сегмента сервисов выросла с $19,5 млрд до $20,8 млрд (рекордно низкий темп роста) вместо прогнозных $20,5 млрд благодаря росту цен на Apple Music на $1 и Apple TV+ на $2.

После выхода отчета акции сразу упали на 5,6%, отыграв часть падения после начала выступления Тима Кука (-3,2%). Он отметил восстановление производства и спроса в открывающемся Китае. Кук также допустил сокращения, но в качестве крайней меры. Apple единственная из бигтехов пока не увольняла сотрудников, во многом из-за сравнительно низких темпов найма в прошлом. Падение акций на постмаркете может быть связано с активными закупками перед выходом отчета: в основную сессию акции Apple подорожали на 3,2%.

Инвесторов также волнует, как компания справится со снижением спроса в США. Компания, как это повелось с 2020-го, не представила детальный прогноз на текущий квартал и 2023 год, но намекнула, что снижение выручки в этом квартале может быть примерно таким же, как и в предыдущем. Рост выручки от iPhone и сервисов будет компенсирован падением продаж iPad и Mac.

Amazon

Amazon удалось превзойти прогнозы Уолл-стрит по выручке ($149,2 млрд против $145,8 млрд, рост на 9%). Чистая прибыль, которая становится нерелевантным показателем для оценки Amazon, составила $278 млн, но при этом компания получила убыток в $2,3 млрд из-за переоценки вложений в Rivian. В четвертом квартале 2021 года доля в 17% в производителе электромобилей принесла прибыль в $12 млрд.

Основной бизнес компании по продаже товаров в Северной Америке показывает убыток пятый квартал подряд, несмотря на сокращение рабочих мест и паузу в открытии новых складов, начавшуюся в прошлом году. В компании заявили, что потребители переключаются на более дешевые товары, причем в Европе и Азии спрос пострадал больше, чем в США.

Больше всего рынки разочаровало заметное снижение темпов роста облачного бизнеса — главного драйвера прибыли Amazon в последние годы. Как это было понятно из отчета Microsoft, бизнес сокращает траты. Выручка AWS ($21,4 млрд) оказалась хуже прогнозов на 2%, а операционная рентабельность сегмента (24%) стала самой низкой за более чем пять лет (на 9% хуже прогнозов).

Компания спрогнозировала дальнейшее замедление облачного бизнеса. В результате прогноз по выручке в текущем квартале ($121–126 млрд против консенсуса в $125,5 млрд) находится гораздо ближе к верхней границе, что свидетельствует о том, что риски смещены в сторону даунсайда. Как итог, акции упали на постмаркете на 5% (в основную сессию рост составил 7,4%).

Alphabet

Результаты Alphabet оказались чуть хуже ожиданий: выручка составила $76 млрд (ожидались $76,2 млрд), прибыль на акцию — $1,05 (против $1,20).

Выручка от самого большого сегмента бизнеса (поиска и сопутствующих продуктов), а также YouTube оказалась хуже прогнозов: аналитики недооценили влияние экономики на них. Поиск сгенерировал $42,6 млрд против прогноза в $43,3 млрд, а YouTube — $7,96 млрд против $8,3 млрд. Кроме того, на выручке от рекламы в YouTube негативно сказалась конкуренция с TikTok и изменение политики Apple.

Выручка в $7,3 млрд от убыточного облачного сегмента, за которым более пристально следят аналитики, соответствует ожиданиям. Это одна из главных ставок Alphabet на будущее.

Рынки опасаются, что Alphabet рискует потерять долю рынка из-за растущей популярности чат-бота ChatGPT от OpenAI и подобных программ. В ChatGPT недавно инвестировал Microsoft (по сообщениям, около $10 млрд), чтобы, как считают аналитики, улучшить свой поисковик Bing.

В своем выступлении генеральный директор компании Сундар Пичаи много говорил именно об ИИ. Он заявил, что Google сделает одну из своих самых продвинутых программ искусственного интеллекта — LaMDA или Model for Dialogue Applications. Она должна стать доступной для пользователей в ближайшие месяцы. По словам Пичаи, Google дополнит ей свой поиск.

Акции на постмаркете упали на 4,6% после роста на 7,3% в течение дня. Некоторые аналитики говорят, что Google опередит рынок рекламы в целом при общем росте расходов на нее. Поиск обычно привлекает компании, надеющиеся напрямую измерить эффективность маркетинговых кампаний и занимающиеся прямой рекламой, а не тех, кто просто рекламирует бренд. Последние больше режут бюджеты в периоды неопределенности.

Кроме того, в долгосрочной перспективе Google все равно имеет преимущество перед новыми конкурентами за счет большей аудитории и больших инвестиций в ИИ, отмечали в Morgan Stanley. За последние три года Google потратил $100 млрд на ИИ и машинное обучение, в том числе на проекты, похожие на ChatGPT.

Другие важные отчеты этой недели

  • Производитель чипов Qualcomm отчитался о снижении выручки на 12%, до $9,5 млрд против ожидаемых $9,6 млрд, пишет WSJ. Прогноз на этот квартал также оказался хуже ожиданий рынка: компания ждет еще более резкого падения выручки — до $8,7–9,5 млрд. Результаты ухудшаются из-за снижения продаж смартфонов и компьютеров. Qualcomm ожидает, что рыночные условия улучшатся во второй половине года.
  • ExxonMobil вслед за Chevron показала рекордную в истории годовую прибыль ($55,7 млрд), в том числе $12,8 млрд в четвертом квартале. Удачные результаты после нескольких лет страданий (в 2020 году убыток составил $22 млрд) все равно делают нефтяные компании идеальной мишенью для критики властей США.
  • Вслед за американскими мейджорами нефтяной гигант Shell сообщил о рекордной прибыли по итогам 2022 года — $39,9 млрд. Это более чем в два раза превышает результат предыдущего года. Компания также анонсировала программу байбэка на $4 млрд, которую планирует завершить к концу первого квартала 2023 года. «Неприлично» огромная прибыль Shell на фоне кризиса, в том числе вызванного высокими ценами на энергоносители, вызвала гнев политиков и профсоюзов, отмечает Bloomberg. По мнению агентства, компания может стать частью повестки на предстоящих выборах в Великобритании и столкнуться с повышением налогов. Ранее на этой неделе рекордную прибыль показали и другие нефтяники.
  • Разочаровывающим оказался прогноз на 2023 год у Pfizer, хотя результаты оказались лучше ожиданий: квартальная выручка в $24,3 млрд против прогнозных $24,2 млрд, скорректированная прибыль на акцию — $1,14 против $1,05. Продажи вакцин от ковида в этом году упадут на 64%, таблеток от коронавируса Paxlovid — на 58%. На оба этих товара пришлась половина продаж в 2022 году (более $100 млрд).
  • Фармацевтическая компания Merck также продемонстрировала сильные результаты: выручка в четвертом квартале составила $13,8 млрд (на $140 млн лучше прогнозов), прибыль на акцию ($1,62) превзошла прогноз на 8 центов. Однако инвесторов разочаровали прогнозы компании, которая ожидает снижения выручки по итогам 2023 года до $57,2–58,7 млрд. Как и конкуренты — Pfizer и Johnson & Johnson — Merck ждет резкого падения продаж своего препарата для лечения коронавируса.
  • У автопроизводителей смешанные результаты. Ford отчитался хуже ожиданий: в четвертом квартале EBIT составила $2,6 млрд. Менеджмент объяснил это проблемами с цепочками поставок и проблемами в управлении, в том числе слишком большими затратами, передает CNBC. Это стоило компании дополнительных $2 млрд, которые она могла заработать, поэтому сейчас Ford планирует активнее сокращать траты. Прогнозы на 2023 год соответствуют ожиданиям.
  • Прибыль и выручка GM в четвертом квартале оказалась значительно лучше ожиданий ($43,1 млрд против $40,5 млрд) благодаря улучшению ситуации с цепочками поставок. Более того, прогноз по скорректированной EBIT на акцию на 2023 год составил $6–7 против ожиданий в $5,7. Компания не планирует сокращений и пока не собирается снижать цены на свои электромобили, в отличие от Tesla и объявившей об аналогичном шаге в понедельник Ford.
  • AMD показала квартальные выручку, прибыль и операционную рентабельность лучше ожиданий. Более важно: выручка в текущем квартале может составить $5,6 млрд против консенсус-прогноза Bloomberg в $5,56 млрд. Чипы Intel в последние годы все сильнее отстают от AMD в технологическом плане, поэтому покупатели выбирают продукцию AMD. В четвертом квартале выручка Intel от сегмента дата-центров упала на 33%, у AMD выросла на 42%, что позволило компенсировать падение в сегменте ПК.
  • Динамика выручки Snap в прошлом квартале впервые в истории компании оказалась нулевой, а в текущем квартале ее падение может составить 2–10% вместо ожидавшегося роста на 1,5%. И это несмотря на то, что соцсеть продолжает увеличивать аудиторию: в четвертом квартале она выросла на 17%, до 375 млн. Монетизировать эту аудиторию — задача более сложная, как показывает пример Twitter. Проблема Snap — не только в падении рекламного рынка в целом, но и в снижении вовлеченности. Как пишет WSJ со ссылкой на данные SensorTower, в четвертом квартале пользователи проводили в Snap в среднем на 17% меньше, чем в аналогичном периоде пандемийного 2020 года. Это даже хуже, чем у Twitter.
  • Чистые продажи, которые исключают отложенные переводы с игр, у Electronic Arts в прошедшем квартале упали на 9%, до $2,34 млрд, — это сильнейшее падение за два года. Скорректированная прибыль на акцию ($2,8) оказалась хуже прогнозов ($3,05). Больше всего рынки расстроило то, что компания отложила выход игры Star Wars с 17 марта на 28 апреля. В результате чистые продажи в текущем квартале могут составить $1,68–1,78 млрд против ожидавшихся $2,22 млрд.
Инвестидеи

INVESTO — проект команды профессиональных экономических и инвестиционных журналистов

Разбираем главные темы для инвесторов, инвестидеи и перспективы самых интересных компаний. Рассказываем, как смотреть на рынок и за чем следить, чтобы получить хорошую доходность и не потерять деньги. Представляем непредвзятый взгляд со стороны.

Подробнее о проекте ⟶

INVESTO — проект команды профессиональных экономических и инвестиционных журналистов

Разбираем главные темы для инвесторов, инвестидеи и перспективы самых интересных компаний. Рассказываем, как смотреть на рынок и за чем следить, чтобы получить хорошую доходность и не потерять деньги. Представляем непредвзятый взгляд со стороны.

Подробнее о проекте ⟶
Update cookies preferences