Улучшение прогноза по американским акциям и облигациям, действия хедж-фондов в первом квартале и ожидания роста доходностей трежерис в ближайшей перспективе

▪️Morgan Stanley повысил свои прогнозы по акциям и казначейским облигациям США до overweight и neutral соответственно на ожиданиях того, что будущие снижения процентных ставок ФРС окажут поддержку облигациям и увеличат прибыли компаний. S&P 500 достигнет отметки 6500 ко второму кварталу 2026 года, пишут они. Между тем, по их мнению, доллар продолжит слабеть, поскольку премия за экономический рост США по сравнению с другими странами исчезает, а разрыв в доходности облигаций между ними и другими странами сокращается.

▪️В первом квартале хедж-фонды сократили свои доли в акциях так называемой «великолепной семерки», увеличив при этом вложения в американские депозитарные расписки (ADR) китайских компаний, отмечают стратеги Goldman Sachs. Среди наиболее популярных ADR, которыми владеют хедж-фонды, — Alibaba Group Holding Ltd., PDD Holdings Inc. и Baidu Inc., говорится в записке. Этот сдвиг подчеркивает растущую привлекательность китайских технологических акций для иностранных инвесторов на фоне признаков увеличения влияния страны в области новых технологий, в частности благодаря ИИ-стартапу DeepSeek.

▪️Трейдеры делают ставки на то, что доходность долгосрочных казначейских облигаций вырастет из-за опасений по поводу растущего долга и дефицита бюджета США, пишет Bloomberg. Ситуация стала еще более напряженной после принятия президентом Дональдом Трампом законопроекта о снижении налогов. За последнюю неделю наметилась тенденция к росту потоков опционов, хеджирующих движение доходности вверх, что отражается в так называемом опционном перекосе, указывающем на рост премий, связанных с распродажей рынка облигаций. Среди наиболее крупных позиций — ставки на тестирование доходности 10-летних облигаций на уровне 5%, следует из данных по открытому интересу на Чикагской товарной бирже (CME).