Рост доходности трежерис, ожидание возрождения арбитража на сделках и растущая роль крупнейших банков

Рынки закладывают более медленное снижение ставок ФРС

Доходность казначейских облигаций выросла в понедельник: трейдеры продолжают ожидать замедления темпов снижения ставок ФРС в следующем году и потенциального ухудшения ситуации с бюджетом при администрации Трампа. Вышедшие в понедельник данные показали, что индекс потребительской уверенности снизился на 8,1 пункта в декабре до 104,7. Экономисты ожидали рост. При этом рост доходности долгосрочных трежерис опередил рост доходности более коротких облигаций. В итоге, спред между доходностью 10-летних и двухлетних облигаций сейчас составляет около 25 базисных пунктов по сравнению с почти нулевым значением в начале месяца. В конце июня этого года доходность двухлетних облигаций была на 51 базисный пункт выше доходности 10-летних облигаций.

Арбитраж на слияниях и поглощениях может возродиться в 2025 году

Стратегия арбитража на слияниях и поглощениях может возродиться в 2025 году: ожидается, что при администрации президента Трампа противодействие крупным сделкам может снизиться. После того, как глава Федеральной торговой комиссии – антимонопольного регулятора – Лина Хан начала активно противодействовать сделкам, в этом году инвесторы потерпели ряд крупных неудач, в том числе на несостоявшихся сделках производителя сумок Tapestry с Capri и поглощение Albertsons компанией Kroger. С января по ноябрь 2024-го стратегия M&A-арбитража принесла 3,3% доходности, что является худшим показателем среди более чем 30 стратегий хедж-фондов, отслеживаемых Bloomberg.

Крупнейшие банки США укрепили свое положение на рынке

На долю JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo приходится 44% прибыли банковского сектора в США за первые девять месяцев 2024-го, подсчитал FT. Это максимальный показатель с 2015 года. Эти данные демонстрируют растущее значение масштаба в банковской отрасли, которая борется с ростом регуляторных, технологических, маркетинговых и операционных расходов. Доминирующее положение крупнейших банков США способствовало призывам к консолидации более мелких банков для повышения конкурентоспособности, пишет издание. В последние годы процесс заключения сделок замедлился, однако и здесь есть надежда, что при администрации Трампа это изменится.