Как профессионалы защищают свои портфели от риска роста инфляции и ставок

В конце прошлого года The Wall Street Journal задала этот вопрос пяти  управляющим. Вот что они ответили: 

1. Грег Липпманн — реальный прототип героя Райана Гослинга из фильма «Большой шорт» — считает, что рынки недооценивают риски роста ставок 10-летних трежерис выше 5% и тем более 5,5%. Cейчас Липпманн управляет собственным хедж-фондом LibreMax Capital с активами в $11 млрд. Он смог заработать даже в 2022 году — провальном для большинства инвесторов. Тогда он покупал деривативы (конкретно — свопы на процентные ставки), стоимость которых росла по мере роста процентных ставок. Липпманн не разделял консенсусное мнение о том, что постпандемическая инфляция носит временный характер (мы тоже об этом писали здесь).

Как отмечает PIMCO, свопы требуют сравнительно небольшого капитала. Они дают возможность спекулировать на изменениях процентных ставок, избегая при этом затрат на длинные и короткие позиции в казначейских облигациях. Но стоит учитывать риски и разобраться в том, как работает этот инструмент.