Как отчиталась первая четверка бигтехов и что они сказали о DeepSeek

После неожиданного удара со стороны DeepSeek все внимание рынков на этой неделе было приковано к отчетам бигтехов. На этой неделе отчитывались Microsoft, Tesla, Meta (запрещена в РФ) и Apple. Коротко расскажем о главных результатах.

1. Результаты Microsoft оказались смешанными. Общая выручка за три месяца, закончившихся 31 декабря, выросла на 12%, до $69,6 млрд. Прибыль за квартал составила $3,23 на акцию. Аналитики прогнозировали $68,9 млрд и $3,12 на акцию соответственно.

Компания не сообщила, приведут ли прорывы DeepSeek в конечном итоге к значительному сокращению расходов на ИИ-вычисления. Но глава Microsoft  Сатья Наделла обнадеживающе оценил влияние DeepSeek на бизнес-модель компании: «Мы увидим, что все это [ИИ-модели] станет товаром и будет широко использоваться. И главным бенефициаром любого подобного программного цикла является клиент. ИИ станет гораздо более повсеместным, поэтому для такого hyperscalers, как мы, такого поставщика платформ для ПК, как мы, это хорошая новость, насколько я понимаю». Но при этом компания не сообщила, приведут ли прорывы DeepSeek в конечном итоге к значительному сокращению расходов на вычисления с использованием искусственного интеллекта — ключевое опасение, вызвавшее распродажу акций Nvidia. 

По словам Марка Моердлера, аналитика Bernstein Societe Generale Group, Microsoft больше сосредоточена на создании центров обработки данных, в которых будут работать ИИ-модели, а не обучаться, Моердлер ожидает, что расходы компании сократятся уже в следующем году. «Если это так, то я не думаю, что DeepSeek — это проблема для Microsoft», — сказал он.

Это, возможно, веские аргументы, но траты на инфраструктуру для ИИ уже привели к снижению рентабельности и темпов роста в облачном бизнесе Azure. Как и Meta, Microsoft направляет на капитальные расходы около 30% выручки — гораздо больше, чем, например, Alphabet. 

Microsoft спрогнозировала, что в текущем квартале облачное подразделение вырастет на 32% — это ненамного больше, чем за последние три месяца 2024 года. Microsoft пытается построить достаточное количество центров обработки данных, чтобы удовлетворить спрос на свои продукты искусственного интеллекта, но этих ЦОД пока недостаточно. Капитальные затраты за прошлый квартал составили $22,6 млрд против $21 млрд, которых ждали аналитики. В этом финансовом году Microsoft намерена потратить на ЦОД с ИИ $80 млрд. 

2. Результаты Tesla оказались откровенно плохими. Операционный доход, прибыль и доход на акцию не оправдали ожиданий аналитиков. По итогам IV квартала 2024 года общая выручка Tesla составила $25,7 млрд при прогнозе $27,2 млрд, из нее выручка от производства электромобилей — $19,8 млрд против $21,6 млрд в последнем квартале 2023 года. 

«Акции Tesla продолжают казаться нам полностью оторванными от фундаментальных показателей», — отметил Райан Бринкман, аналитик JPMorgan. На контрасте с Microsoft финпоказатели Tesla выглядят особенно удручающе.

После выхода отчетности акции упали, но с лихвой отыграли падение, когда глава компании Илон Маск и его глава отдела по связям с инвесторами Трэвис Аксельрод по очереди рассказали о перспективах компании. Среди основных обещаний: 

• начало в июне пробных испытаний самоуправляемых автомобилей в Остине, штат Техас; 
• новый козырь — гуманоидные роботы, у которых руки «настолько ловкие, что могут вдеть нитку в иголку»; 
• также Маск обещал вернуться к росту продаж в этом году (по итогам 2024 года было первое в истории Tesla снижение) и запустить беспилотное роботакси «буквально через пять месяцев».

При этом Маск отказался от прежнего прогноза роста на 20% и даже не упомянул Суbertrucks. Также менеджмент не представил никаких новых подробностей о более доступных моделях, которые Tesla якобы готовит к запуску в первой половине этого года. Считается, что новая модель необходима компании для увеличения продаж. 

3. Реакция на результаты деятельности Meta была несколько лучше, чем у Microsoft. Финпоказатели Meta оказались достойными: выручка в $48,4 млрд обошла прогнозы ($47 млрд). Это впечатляет, учитывая, что компания реализует грандиозные проекты, которые пока не приносят прибыли, например, Reality Labs, убытки которой составили почти $5 млрд при мизерной выручке в $100 млн, отмечает Отерс. При этом прогноз по выручке на текущий квартал оказался хуже ожиданий.

Также Марк Цукерберг выразил уверенность в стратегии компании относительно ИИ, заявив, что 2025 год станет «действительно большим годом», в котором ИИ-помощник компании получит наибольшее распространение по сравнению с остальными. Значительные инвестиции в ИИ уже окупаются за счет повышения эффективности таргетинга рекламы, отметило руководство компании. Также оно заявило, что в будущем компания сможет зарабатывать на своем ИИ-ассистенте.

DeepSeek сделала «ряд новых вещей», отметил Цукерберг. «У них есть достижения, которые мы надеемся внедрить в наши системы, — и это часть природы того, как это работает, независимо от того, являются ли они китайским конкурентом или нет», — заявил он. Уолл-стрит расценивает DeepSeek как положительный момент для Meta: аналитики предположили, что компания сможет перенять опыт китайского конкурента и, возможно, снизить стоимость разработки ИИ.

Цукерберг также рассказал захватывающую историю о том, как он планирует создать ИИ-инженера, который сможет писать код и внедрять его. Правда, потом признался, что не знает, будет ли это приносить прибыль.

Также Цукерберг настаивает на обоснованности больших трат компании. В ходе звонка он заявил, что способность вкладывать значительные средства в капвложения со временем станет «стратегическим преимуществом». «Вполне возможно, что в какой-то момент мы узнаем об обратном, но я думаю, что пока еще слишком рано говорить об этом», — добавил он.  

Капитальные затраты Meta в 2024 году составили $39,2 млрд, превысив средний прогноз аналитиков в $38,2 млрд. На прошлой неделе Цукерберг сообщил, что в 2025 году компания вложит до $65 млрд в проекты, связанные с ИИ, а также в свой основной бизнес, что значительно превысило прогнозы.

4. В четверг также отчиталась Apple. Компания дала обнадеживающий прогноз по выручке на текущий квартал. Этого оказалось достаточно, чтобы успокоить инвесторов после неоднозначного квартального отчета. В первом финансовом квартале, завершившемся 28 декабря, выручка компании в Китае снизилась на 11%, до $18,5 млрд. Аналитики ожидали рост до $21,6 млрд. Продажи iPhone упали менее чем на 1%, до $69,1 млрд против прогнозных $71 млрд.

Общая выручка за период выросла на 4%, до $124,3 млрд, чему способствовал рост доходов от сервисов. Аналитики в среднем прогнозировали $124,1 млрд. Прибыль выросла до $2,40 на акцию против средней оценки в $2,35. 

Низкие показатели общих продаж iPhone свидетельствуют о том, что компания не получила большого стимула от развертывания новой ИИ-платформы Apple Intelligence, отмечает Bloomberg. Тем не менее новый iPhone 16 показал лучшие результаты в странах, где функции ИИ были доступны, отметил Тим Кук.

Apple пытается догнать крупнейшие технологические компании в области ИИ, но при этом инвестирует меньше многих, что неожиданно сыграло на руку компании на этой неделе.

Постепенное развертывание Apple Intelligence также привело к тому, что потребителям пришлось ждать появления многих функций. Кроме того, ИИ Apple, внедряемый поэтапно в течение нескольких месяцев, страдает от ошибок, включая неточные сводки новостей. Собственные функции Apple Intelligence меркнут по сравнению с предложениями OpenAI, Google Gemini и растущего DeepSeek, отмечает Bloomberg.

Кук похвалил DeepSeek во время разговора с инвесторами, но сказал, что подход Apple все равно даст ей преимущество. «Инновации, которые повышают эффективность, – это хорошо», — сказал он.