Как начать инвестировать в коммодитиз

Финансовые эксперты советуют инвесторам держать небольшую долю портфеля в биржевых сырьевых товарах (коммодитиз), даже несмотря на то, что инфляция в развитых странах снижается. Однако для долгосрочных инвесторов коммодитиз интересны по другим причинам. Рассказываем, как лучше инвестировать в коммодитиз.

Хотя в США инфляция постепенно снижается, она все еще остается выше таргета в 2%. В сентябре индекс потребительских цен (ИПЦ) составил 2,4%. Эффективным средством хеджирования в условиях инфляции являются сырьевые товары — подробно об этом мы писали в сентябре 2021-го, когда инфляция в США еще не набрала обороты. Согласно исследованиям, с 1998 года в периоды, когда ИПЦ в США превышал 2%, сырьевые товары как класс активов приносили прибыль в 74% случаев. Когда ИПЦ был меньше 2%, сырьевые товары имели отрицательную доходность 84% времени. 

Если вы хотите захеджироваться от инфляции, для начала стоит определить, какую долю портфеля стоит выделить на коммодитиз. Сделать это может быть непросто. С одной стороны, слишком большая аллокация может привести к тому, что инвесторы упустят возможности в других активах: инвестиции в сырьевые товары, к примеру, не предполагают дивидендов. С другой — слишком маленькая доля таких вложений или их отсутствие означает, что инвестор не сможет воспользоваться преимуществами диверсификации, которые дают сырьевые товары, и упустит момент, когда эти активы будут расти в цене. Используя в качестве базового портфель из 60% акций и 40% облигаций, портфельные управляющие, как правило, предлагают выделять от 2 до 10% средств на вложения в сырьевые товары в зависимости от макроэкономических условий, пишет WSJ.

В нынешних макроэкономических условиях, когда инфляция все еще превышает 2%, сохраняется геополитическая неопределенность, а изменение климата, по мнению ученых, будет приводить к более экстремальным погодным явлениям, некоторые эксперты по сырьевым товарам считают, что для частных инвесторов может быть уместно выделить на коммодитиз 5% портфеля отмечает издание. «Такая доля не отнимет большую часть портфеля, но позволит принять участие в росте сырьевых товаров, которые могут хорошо себя зарекомендовать в ближайшие три-пять лет», — говорит Джон Персон, основатель инвестиционно-консультационной службы Persons Planet. Он также указывает на геополитические проблемы и экстремальные погодные условия, влияющие на производство сельскохозяйственных культур во всем мире. 

С другой стороны, по мнению профессионалов рынка, инвесторы должны помнить, что коммодитиз могут показывать отстающую динамику во время дефляционных циклов или периодов, когда геополитические риски ослабевают и поставки сырьевых товаров увеличиваются. 

Выбирать отдельные сырьевые товары также непросто, поскольку они не движутся синхронно: то, что вызывает рост цен на какао или медь, часто не имеет никакого значения для кукурузы или нефти. Как отмечает Кэти Криски, стратег по сырьевым товарам компании Invesco, во время последнего всплеска инфляции энергетические и сельскохозяйственные коммодитиз превзошли золото, которое традиционно считалось основным средством хеджирования роста цен. Поэтому лучший способ вложения в коммодитиз для инвесторов, которые «не хотят следить за погодными условиями в Айове и т.д.», по мнению экспертов, — иметь небольшую долгосрочную позицию в биржевом фонде сырьевых товаров широкого профиля.

Попытка купить конкретный товар до того, как начнется ралли, сложна даже для профессиональных менеджеров, говорит Роберт Минтер, директор по инвестиционной стратегии в компании по управлению активами Abrdn. На товарные рынки влияют погода, политика и другие факторы, которые трудно предсказать. При этом инвесторам также стоит обращать внимание и на структуру портфеля ETF. Например, в индексе S&P GSCI Commodity почти 60% составляют энергетические рынки, в то время как в другом популярном с точки зрения следующих за ним ETF индексе Bloomberg Commodity энергетика составляет всего 2%. Такая разница в весах будет влиять на доходность этих индексов. По словам Стерлинга Смита, независимого аналитика по исследованиям сырьевых товаров, частным инвесторам подойдут ETF, включающие индекс трех основных сырьевых секторов — энергетики, металлов и сельского хозяйства. 

При этом, как отмечают эксперты, вложение средств в сырьевые товары — это не инвестиция по принципу «поставил и забыл». Волатильность этого актива означает, что его доля может легко превышать или падать ниже выбранного порога. В этом случае нужно проводить ребалансировку.