Как Google Trends помогает найти «красные флаги» в отчетности компаний

Многие крупные институциональные инвесторы пользуются широким набором «альтернативных» данных для того, чтобы получить преимущество перед другими инвесторами. Например, некоторые хедж-фонды анализируют данные со спутниковых снимков с парковок, чтобы точнее спрогнозировать финансовые показатели ритейлеров. Благодаря этому хедж-фонды опережают рынки на 4–5% в течение трех дней, в которые умещается выход квартальной отчетности ритейлеров, подсчитывали исследователи.

Какие альтернативные данные доступны частному инвестору

Но один из инструментов из их арсенала вполне доступен широкому кругу инвесторов. Как показало исследование ученых из университетов США и Гонконга, данные Google Trends помогают достаточно четко спрогнозировать динамику продаж потребительских товаров. Они собрали данные поисковика Google о квартальных продажах 1900 публичных компаний в период с 2004 по 2020 год и сопоставили их с сезонно скорректированными продажами из отчетностей.

Примерно 5% компаний попали в категорию сомнительных: рост поиска по их товарам был в нижнем квартиле (то есть нижних 25% среди всех компаний), хотя динамика их выручки за соответствующий квартал была в верхнем квартиле. Иными словами, динамика выручки не подкреплялась динамикой числа запросов. Для сравнения: средний квартальный рост числа запросов для всех компаний в Google составлял в среднем 1%, а для таких компаний — минус 14%. При этом среднеквартальный рост продаж составлял 6% и 4% соответственно.

В итоге выяснилось, что впоследствии такие компании на 165% чаще пересчитывали или корректировали свои показатели выручки. Кроме того, они показывали больший рост выручки, одновременно сообщая о меньших резервах по безнадежным долгам, образовавшихся из-за неисполнения контрагентом своих финансовых обязанностей. Как сказал WSJ один из исследователей, это один из «красных флагов», предупреждающих о том, что такие компании завышают свои показатели. Кроме того, такие компании в будущем показывают более низкую устойчивость выручки, рост начислений (то есть будущей, но не фактической выручки), что говорит о том, что их отчетная выручка «более низкого качества».

По мнению исследователей, все эти находки говорят о том, что регуляторы, аудиторы и инвесторы могут использовать Google Trends для анализа и прогнозирования выручки. Наиболее точны эти данные для компаний, продающих товары конечным потребителям, а не бизнесу.