Главная инвестидея — искусственный интеллект: 11 компаний, которые могут выиграть от его внедрения

Искусственный интеллект — не просто очередная хайповая тема: он способен улучшить не только онлайн-поиск, но и многие другие бизнесы. Хотя многие компании используют ИИ достаточно давно, недавний прорыв, ознаменованный запуском ChatGPT нового поколения, привлекает к технологии больше внимания инвесторов: акции стартапов, в названии которых есть ИИ, взлетают на десятки процентов. Аналитики Morgan Stanley выделили компании, которые действительно могут выиграть от дальнейшего улучшения и внедрения ИИ.

В каких областях ждать улучшений

Инновации, связанные с ИИ, изменят сценарии поведения потребителей и приведут к тому, что около $200 млрд из $5,9 трлн, которые сейчас тратятся офлайн ежегодно, перейдут в онлайн к 2025 году, говорится в недавнем отчете Morgan Stanley (есть у Investo). Список этих инноваций включает:

• рост эффективности поиска и новые улучшенные инструменты: например, с помощью ИИ пользователь может сделать фото, добавить текст и сделать запрос;
• различные помощники на основе ИИ, в том числе для планирования и исследований. К примеру, для путешествий ИИ может подбирать более персонализированные варианты размещений, развлечений и т. д.;
• более точные системы рекомендаций в социальных сетях, что будет способствовать большей вовлеченности и развитию e-commerce. ИИ, например, будет подбирать товары и сервисы с большей точностью;
• инструменты для создания более вовлекающего контента с более низкими затратами как для рекламодателей, рекламных агентств, так и для отдельных авторов, что увеличит время пользователей в соцсетях.

Даже несмотря на бурный рост онлайн-экономики в последние двадцать лет, во многих отраслях цифровизация еще далека от завершения, пишут аналитики. Особенно это заметно там, где она началась относительно недавно, как, например, в райдшеринге.

Наибольший прирост TAM (Total Addressable Market или общий объем рынка, на котором можно продать ваш продукт) из исследованных аналитиками отраслей в абсолютных числах ИИ может обеспечить в электронной коммерции ($58 млрд по сравнению с «базовым» сценарием — без внедрения ИИ), в относительных — в облачных сервисах и онлайн-рекламе.

ИИ также может способствовать сокращению расходов компаний, как за счет повышения производительности при выполнении относительно простых задач (обслуживание, регистрация клиентов), так и для сложных вычислений (маршрутизация логистики, кодинга и т. д.). К примеру, ИИ может помочь рекламодателям определить, какой контент с большей вероятностью приведет к конверсии, а исследование Alphabet показало, что использование ИИ-ассистента 10 тысячами разработчиков снизило время на написание кода на 6%, а количество написанного кода уменьшилось на 2,6%.

Внедрение ИИ следующего поколения может стать для потребителей и бизнеса событием, подобным выпуску iPhone в 2007 году, значительно расширившим ландшафт экономики, связанной с мобильными устройствами, пишут аналитики MS.

Какие компании могут выиграть от внедрения ИИ

I. Онлайн-реклама: крупнейшими бенефициарами внедрения ИИ в поиск и соцсети могут стать Alphabet и Meta (признана в РФ экстремистской), считают в MS:

• ИИ может увеличить годовую выручку Alphabet к 2025 году более чем на 10% (>$50 млрд) и стоимость акций на 12%+ выше целевой цены в базовом сценарии (см. таблицу ниже).
• Для Meta — 6%+ и 11%+ соответственно.

А вот какие компании еще выиграют от внедрения ИИ и почему:

1. Платформа онлайн-рекламы Trade Desk сможет предложить рекламодателям более эффективное размещение, что увеличит долгосрочные финпоказатели.

2. Фотобанк Shutterstock — способность ИИ распознавать изображения будет полезной для компании.

II. E-commerce: кроме улучшения пользовательского опыта ИИ может повысить эффективность благодаря более эффективной работе с запасами и меньшему проценту возвратов, оптимизации логистики и т. д.

Главный бенефициар — Amazon: ИИ может добавить 16%+ (~$8 млрд) к EBIT 2025 года и 9%+ к акционерной стоимости.

А вот какие компании еще выиграют от внедрения ИИ и почему:

1. ETSY: перед площадкой изначально стояла сложная техническая задача по организации поиска и структурированию данных из-за того, что на ней представлены мелкие продавцы и крайне уникальные товары. Кроме того, покупатели часто не понимают, что именно они ищут, что особенно затрудняет поиск. ИИ может помочь решить эту проблему.

2. Farfetch: у компании уникальное положение, так как это одновременно и маркетплейс люксовых брендов, и платформа решений для них (FPS, Farfetch Platform Solutions). Кроме общих для сектора e-commerce преимуществ от внедрения ИИ, компания также может улучшить бизнес своего сегмента FPS: компания уже выпустила своего ИИ-чатбота iFetch, который предлагает клиентам новые решения на основе прошлых.

III. Облачные сервисы: ИИ увеличит для них потенциальный рынок (TAM), так как для него потребуется больше мощностей. Бенефициары — Amazon и Alphabet.

IV. Шеринг-экономика: более эффективное управление водителями (и курьерами) будет способствовать лучшему использованию автопарка, сокращению времени ожидания водителей, повышению конверсии и более быстрому и/или прибыльному долгосрочному росту. В долгосрочной перспективе (5 лет и более) автономное вождение — еще один потенциальный фактор значительного роста прибыльности. Бенефициары — Uber (c потенциальным ростом EBITDA благодаря ИИ на 13%).

Также может выиграть Doordash благодаря улучшению предложений и оптимизации затрат.

V. Путешествия: аналитики не выделяют здесь бенефициаров, хотя ими могли бы стать Airbnb и Booking, так как выручка здесь может достаться Alphabet, потому что пользователи могут посещать меньше сайтов для выбора нужной услуги.

VI. Гейминг: хотя индустрия в целом может выиграть от персонализации пользовательского опыта (например, через кастомизацию персонажей) и снижения затрат на производство видеоигр, для крупных издателей ИИ представляет как возможности, так и риски из-за роста конкуренции. Поэтому аналитики называют главными бенефициарами Unity и Roblox. В целом производители игр для консолей выиграют больше, чем производители мобильных игр, из-за меньшей сложности последних.

Одними из главных выгодоприобретателей от внедрения ИИ станут бигтехи: GOOGL/AMZN/META — благодаря большому объему данных, позволяющих эффективно обучать ИИ, и возможности много инвестировать в него.

1. Для Alphabet с точки зрения выручки основной прирост придется на облако, а для целевой цены — на облачные сервисы и поиск.

2. Meta — основной прирост придется на рекламу (сейчас это почти вся выручка компании). Выше и далее для анализа влияния на финпоказатели поискового бизнеса и рекламы и таргеты аналитики MS использовали средние значения по себестоимости ИИ-запросов (по их оценке, она в 2–7 раз выше, чем обычных) и росту эффективности рекламы.

За горизонтом больше трех лет, когда и если метавселенная будет развиваться, ИИ будет играть решающую роль в разработке 3D-миров и поможет рекламодателям, пытающимся создавать контент и монетизировать участие пользователей в иммерсивных виртуальных средах, пишут аналитики.

Сейчас компания сконцентрирована на сокращении трат, что позволит ей больше тратить на ИИ. Пока что эти вложения показывают эффективность: рекомендации Reels улучшаются, что способствует увеличению времени просмотра, рекламные предложения улучшаются.

3. Amazon — основной прирост от внедрения ИИ ожидается в сегменте облачных сервисов. В секторе e-commerce апсайд также значительный, так как уже сейчас, по мнению аналитиков MS, 50% продаж компании происходит благодаря рекомендациям.

Однако, как и в случае с Airbnb и Booking, есть риск того, что часть выручки от цифровизации достанется Alphabet, что заставит Amazon тратить больше для привлечения трафика.

Что дальше

ИИ способен в значительной степени увеличить выручку компаний, которые обладают набором данных для обучения ИИ и возможностью много инвестировать в его развитие, поэтому инвесторам стоит следить за развитием этого направления.